Wysokie zainteresowanie utrzymuje się

„`html
Brak obligacji na środowej aukcji
Podczas środowej aukcji ponownie wystąpiły niedobory obligacji, a największym zainteresowaniem cieszyły się papiery o stałym oprocentowaniu. Produkty te zapewniają pozytywną ekspozycję na spadek stóp procentowych, co skłoniło inwestorów do zgłoszenia popytu w wysokości 6,4 mld zł. Mimo przeprowadzenia popołudniowej dogrywki nie udało się w pełni zaspokoić zapotrzebowania.
Krajowe zadłużenie wzrosło o kolejne 11 mld zł, co pozwoli na sprawne sfinansowanie tegorocznego deficytu budżetowego. Według danych z końca czerwca deficyt osiągnął 42% ustalonego limitu, który wynosi 289 mld zł.
Wpływ reformy finansowania samorządów i sytuacja inwestorów
Obraz finansów publicznych byłby korzystniejszy, gdyby nie uwzględniać zmian dotyczących finansowania samorządów, które znacząco zwiększyły ich udział w podatkach bezpośrednich. Według wyliczeń, dochody budżetu byłyby wówczas wyższe o 71 mld zł w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego.
Inwestorzy wydają się aktualnie marginalizować temat deficytu budżetowego, koncentrując uwagę na przewidywaniach dotyczących inflacji oraz spodziewanych obniżkach stóp procentowych.
Perspektywy inflacyjne i polityka pieniężna
Joanna Tyrowicz zasiadająca w Radzie Polityki Pieniężnej przewiduje, że inflacja w lipcu wyniesie zaledwie 2,6%. Pomimo tej prognozy Tyrowicz nie widzi jeszcze przesłanek do obniżania kosztu pieniądza, jednak jej stanowisko pozostaje odosobnione w obecnej sytuacji rynkowej.
Oczekiwania rynku kontraktów terminowych
Rynek kontraktów terminowych sygnalizuje, że do końca roku stopa WIBOR może spaść o dalsze 60 punktów bazowych. Aktualnie to właśnie na te zmiany najbardziej liczą inwestorzy kupujący obligacje.
- Wysoki popyt na papiery o stałym oprocentowaniu
- Potencjał spadków stóp procentowych
- Niedosyt na rynku obligacji mimo dodatkowej oferty
Wpływ czynników zagranicznych
Obniżenie rentowności polskich obligacji ograniczała ostatnio przecena amerykańskich papierów dłużnych. Poprawa danych o inflacji czynników produkcji w Stanach Zjednoczonych zahamowała dalszy spadek cen obligacji, a jednocześnie wzmocniła oczekiwania na obniżki amerykańskich stóp procentowych po okresie wakacyjnym.
- Krajowy dług zwiększa się, stabilizując finansowanie deficytu
- Podejmowane są zakłady na szybkie obniżki stóp zarówno w Polsce, jak i za granicą
- Sytuacja na rynku pozostaje dynamiczna, uzależniona od danych o inflacji i decyzji polityki pieniężnej
„`