Po historycznych wzrostach kursu akcji PGE inwestorzy świętują długo niespotykane ożywienie

„`html

Wzrost wartości akcji PGE – rekordowe wyniki w I kwartale 2025 roku

W połowie maja 2025 roku kurs akcji PGE przekroczył ponownie poziom 10 zł, osiągając ponad 10 zł za jedną akcję. Jest to znaczący wzrost biorąc pod uwagę, że w czerwcu 2022 roku walory spółki wyceniano na blisko 11 zł, lecz w kolejnych miesiącach kurs spadał, m.in. w związku z przedłużającym się procesem powołania Narodowej Agencji Bezpieczeństwa Energetycznego.

Po opublikowaniu szacunkowych wyników za pierwszy kwartał 2025 roku, akcje PGE zyskiwały na wartości już od porannego otwarcia sesji giełdowej, notując wzrost o blisko 11 procent. Od początku tego roku wartość spółki zwiększyła się już o ponad 60 procent.

Zaskakująco dobre wyniki finansowe w I kwartale

Reakcja rynku na szacunkowe wyniki PGE była wyjątkowo pozytywna. Spółka oszacowała powtarzalną EBITDA za I kwartał 2025 roku na poziomie 4,33 mld zł oraz 2,42 mld zł zysku netto przypadającego na jednostkę dominującą. Według prognoz analityków EBITDA miała wynieść ok. 3,5 mld zł. Dla porównania, rok wcześniej w I kwartale 2024 r. zysk netto dla akcjonariuszy wynosił 893 mln zł, a EBITDA osiągała 2,5 mld zł.

Podział wyników według segmentów działalności

Największy wpływ na tegoroczny wynik PGE miały następujące sektory:

• Dystrybucja – EBITDA na poziomie 1,32 mld zł,
• Ciepłownictwo – 0,9 mld zł,
• Obrót – 0,77 mld zł,
• Odnawialne źródła energii (OZE) – 0,45 mld zł,
• Energetyka kolejowa – 0,35 mld zł,
• Energetyka konwencjonalna – 0,29 mld zł,
• Energetyka gazowa – 0,09 mld zł.

Na wyniki pierwszego kwartału 2025 roku wpłynęły także zdarzenia jednorazowe, które obniżyły raportowaną EBITDA o 24 mln zł. Ostatecznie raportowany skonsolidowany wynik operacyjny powiększony o amortyzację i odpisy aktualizujące wyniósł około 4,31 mld zł. W segmencie obrotu wynik ten to 0,74 mld zł. Skonsolidowany zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej sięgnął ok. 2,42 mld zł, przy czym po korekcie o odpisy trwałych aktywów rzeczowych i wartości niematerialnych wyniósł ok. 2,43 mld zł (czyli 1,08 zł na akcję).

Kluczowe dane operacyjne i rynkowe

1. Nakłady inwestycyjne w pierwszym kwartale 2025 r. sięgnęły około 1,72 mld zł.
2. Szacunkowe zadłużenie netto na koniec marca wynosiło około 8,14 mld zł, zaś ekonomiczne zadłużenie finansowe netto (uwzględniające przyszłe płatności za uprawnienia do emisji CO2) – około 16,68 mld zł.
3. Produkcja energii elektrycznej netto sięgnęła 16,1 TWh, dystrybucja energii – 10,8 TWh, sprzedaż do odbiorców finalnych – 8,6 TWh energii elektrycznej i 20,9 PJ ciepła.
4. Średnie ceny hurtowe energii elektrycznej w segmentach w I kwartale 2025 roku wyniosły:
   • Energetyka konwencjonalna – 500 zł/MWh,
   • Energetyka gazowa – 607 zł/MWh,
   • Ciepłownictwo – 482 zł/MWh,
   • Sektor łączony (konwencjonalna, gazowa, ciepłownictwo) – 504 zł/MWh.
5. Średni koszt emisji CO2 w tych segmentach wyniósł 282 zł/MWh.

PGE odpowiada za 41 procent produkcji netto energii elektrycznej w Polsce oraz 18 procent rynku ciepła. Udział tej grupy na rynku energii pochodzącej ze źródeł odnawialnych szacowany jest na 10 procent. PGE obsługuje obecnie 5,5 miliona klientów, dystrybuuje 25 procent energii elektrycznej w kraju, a jej udział w sprzedaży do odbiorców końcowych wynosi 33 procent.

Podsumowanie oraz perspektywy rozwoju

Znacząca poprawa wyników finansowych i operacyjnych PGE w pierwszym kwartale 2025 roku przełożyła się na wzrost wartości akcji spółki, która notuje lepsze rezultaty od oczekiwanych przez analityków. Umocnienie pozycji PGE na rynku energii i dynamiczne inwestycje wskazują na stabilność oraz potencjał dalszego rozwoju tej grupy w najbliższych latach.

„`