Rozpocznijmy maraton prognozowania

„`html

Prognozy dla Wall Street na rok 2025

Po 2024 roku, który był kolejnym fenomenalnym rokiem dla inwestorów na całym świecie, pojawiają się opinie, że Wall Street może utrzymać dobre nastroje przynajmniej w pierwszej połowie 2025. Przez ostatnie dwie dekady, roczna stopa zwrotu indeksu S&P 500 wynosiła średnio około 12%. Jednak w dwóch minionych latach wzrosty przekroczyły aż 20%.

Choć w historii amerykańskiego rynku akcji zdarzały się okresy trwających trzy lata wzrostów powyżej normy, statystyki wskazują, że jest to raczej rzadkie. Dalsze wzrosty mogą być możliwe, jeśli pojawią się pozytywne rewizje wyników spółek na rok bieżący, choć ten scenariusz wydaje się mało prawdopodobny. Rynek już teraz uwzględnia wzrost zysków o kilkanaście procent, co sprawia, że wymagania są dość wysokie.

Wyzwania dla rynku akcji w 2025 roku

Istnieje realne zagrożenie, że wyniki będą rewidowane w dół z powodu pogarszającej się kondycji gospodarki USA w drugiej połowie 2025 roku. Mimo tych wyzwań, banki inwestycyjne podnoszą swoje prognozy dla indeksu S&P 500 na 2025 rok. To interesujące, zwłaszcza że dotychczas były one znane ze swojego konserwatyzmu.

Prognozy banków inwestycyjnych

• Goldman Sachs i JPMorgan szacują, że w ciągu kolejnych 12 miesięcy S&P 500 osiągnie poziom około 6500 pkt.

Wycenianie ryzyka i oczekiwania rynku

Mimo wysokiego wskaźnika cenowego, które jest obecnie około 20% wyższy od średniej dekady, inwestorzy pozostają zainteresowani amerykańskim rynkiem akcji. Grudniowa konferencja szefa Rezerwy Federalnej, Jerome’a Powella, przyniosła „jastrzębie” akcenty, co spowodowało, że rentowność 10-letnich obligacji USA przekroczyła 4,6%.

Alternatywne scenariusze dla polityki monetarnej

Scenariusze dla rynku stóp procentowych wskazują na dwie ewentualne obniżki w 2025, co wydaje się konserwatywnym założeniem. W miarę jak inflacja spada, a wzrost gospodarczy zwalnia, Fed może podjąć bardziej zdecydowane kroki, niż to przewidują obecnie rynki.

Uwzględniając stosunek potencjalnej stopy zwrotu do ryzyka, rynek długu może stanowić w tym roku poważną konkurencję dla rynku akcji.

„`